Wall Street Journal March 24th 2014 (Europe).pdf

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A s t r a R a c e s P e e r s f o r C u r e
S h a r e F e d S t r e s s
B a n k s N e e d t o
i n g a t n e a r l y 1 6 t i m e s f o r e c a s t
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s y s t e m . B r i s t o l - M
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r e q u e s t .
t i o n s . T h a t s a i d , a n a l y s t s e x -
t h i s d i f f e r e n c e p r o b a b l y i s n t
c l i n e d u r i n g a c r i s i s . T h e F e d ,
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c e n t a g e
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a s i m i l a r c o m b i n a t i o n
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c h a r g e t h e b o d y s i m m u n e r e -
c a u s e d
t h e
b i g g e s t f r e n z y , i n
t i m e s
f o r w a r d
e a r n i n g s , h a s
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c o u l d
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r e s i z e
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n e u v e r t h a n i n i t i a l l y t h o u g h t
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c o n c e r n
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B o f A
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b o o k s .
a s s u m e d
b a n k s w o u l d e n d u p
b a l a n c e
s h e e t s f o r t h e t e s t s ,
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p l a y i n g
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b a n k s
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l i n e w i t h
t h e F e d .
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c o n t r a s t ,
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h i g h e r . J . P . M
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C h a s e s
F e d s vi e w . B o f A s a s s u m p t i o n
Y e r v o y , w h i c h
h e l p s
s u p e r -
A s t r a Z e n e c a s s i z e m a k e s i t a p o t e n t b e t o n
p a r t i c u l a r
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r e s u l t s
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D o n t f i g h t t h e F e d .
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co n f e r e n c e
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w h i c h
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p e r c e n t a g e
p o i n t s
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m a y h a v e
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f o r m
m e l a n o m
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c o m b i n i n g
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8 1 0 1 2 1 4 1 6
1 8
p h a r m a c e u t i c a l s e c t o r
F o r w a r d p r i c e / e a r n i n g s m u l t i p l e s
P l a y i n g C a t c h - U p
T h e W a l l S t r e e t J o u r n a l
S o u r c e : F a c t S e t
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t e r m , C i t i
T h e i m m e d i a t e o u t c o m e o f
T h e v a r i a n c e st e m s p a r t l y
A s t r a
c o u l d
p r e s e n t
i t s
2 0 1 3
A s t r a Z e n e c a
G l o b a l s e c t o r
H E A R D O N T H E S T R E E T
D a v i d
R e i l l y
1 4
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S t o p T h r o w i n g B o o k a t I n v e s t o r s
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s a m e a s r e a l
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c a n c e r . T h e o p p o r t u -
c l a r i t y
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c h e c k
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c l o s u r e , l e s s c a n
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1 0 - K s
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t h r e e y e a r s , a s p e e r s r e t u r n
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t i n u e
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g a u g e s ,
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2 0 0 0
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c o m p u t e r
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D e c e m b e r , t h e a v e r -
p a n i e s i n t h e b r o a d
S & P
1 5 0 0
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N o t r e
D a m e
M e n d o z a
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m a k e f o r h e a v y r e a d i n g .
m u s t i n v e s t o r s a r m s b e t i r e d .
M
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f i v e
t i m e s
T o
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A n n u a l r e p o r t s w e r e n t a l -
T h e
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f i n a n c i a l
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A s t r a , w h i c h i s s t i l l s u f f e r -
M
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F I N A N C I A L
A N A L Y S I S
&
C O M M E N T A R Y
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l e n g t h y fi l i n g s .
l o n g e r 1 0 - K s
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l o o k e d
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i n d u s t r y
b i g g e r o r hi g h l y r e g -
f o r f a c t o r s i n c l u d i n g
s i z e a n d
l i n e s h o u l d h e l p
s u s t a i n i n v e s -
i t s p r i z e d o n c o l o g y f r a n c h i s e ,
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r e p o r t s
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t h e J o u r n a l o f F i n a n c e , M e s s r s .
t e n c e l e n g t h a n d v o c a b u l a r y .
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f a l l s
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i m m u n o t h e r a p y
b e -
t o r s i n t e r e s t t h r o u g h a n y di s -
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r e s e a r c h , i t i s j u s t t o o s o o n
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w i l l l i k e l y
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b i n a -
t h e s e d r u g s ar e w o r k i n g e i -
r e p r e s e n t a l m o s t o n e - f i f t h
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f o l i o : A
$ 5 bi l l i o n
d r u g w o u l d
t e n t b e t o n
t h e s u c c e s s o f i t s
t o m a r k e t , n o t e s J . P . M o r g a n ,
p e a r e d
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r e a d
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p e r f o r -
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w e l l t h e s t o c k m a r k e t a p -
u l a t e d c o m p a n i e s n a t u r a l l y f i l e
6 6 , 7 0 7 1 0 - K s f i l e d f o r t h e y e a r s
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m a t t e r s .
T h e y
s t u d i e d
g e s t t h a t s i z e m a y b e w h a t r e -
L o u g h r a n
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M c D o n a l d s u g -
s h o u l d
p r o v i d e t h e s m o o t h e r
c o m e c l e a r e r , i t i s R o c h e t h a t
a p p o i n t m e n t s .
S w i s s g r o u p s st r o n g e r p i p e -
g i v e n
t r e a t m e n t .
A n d
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p a t i e n t s w i l l r e s p o n d b e s t t o a
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f i n d i n g
b i o m a r k e r s
b e s t
f o r
w h i c h
c a n c e r s
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a g a i n s t
c l o s e r
t o
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n a s c e n t i m m u n o t h e r a p y p o r t -
b r i n g i n g a P D - 1 / P D - L 1 p r o d u c t
c o m p a r e d
w i t h 1 4 %
a t R o c h e .
c o m e
f r o m
i t s cu r r e n t p i p e -
B u t a s
t h e
p r o m i s e
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p i t -
p i e s w i t h i t s e x i s t i n g d r u g s
p u r s u i n g
c o m
b i n a t i o n
t h e r a -
R o c h e s .
S o
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A s t r a s
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2 0 2 0
s a l e s ,
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A s t r a c o u l d
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f i l i n g , sh a r e s
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w h i c h p e o p l e . B u t R o c h e , wi t h
w i t h n o
l a u n c h
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m
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c o m p a n i e s
w i t h
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h a v e
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ad v a n t a g e
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m
u n o t h e r a p y fl a m
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1 0 0
2 0 0
3 0 0
4 0 0
5 0 0
H e a v y R e a d i n g
S o u r c e : T i m
L o u g h r a n a n d B i l l M c D o n a l d
A v e r a g e s i z e o f a 1 0 - K a n n u a l r e p o r t l i n g , i n k i l o b y t e s
F o r
i n v e s t o r s
t r y i n g
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A n s w e r : n o t s o w e l l . I n t h e
B u t i n
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c o m i n g
p a p e r i n
A s t r a m a y o f f e r f i r e w o r k s .
A s t r a s si z e m
0
9 6
e s t i m a t e s
B e r n s t e i n ,
H e l e n
T h o m a s
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0 0
i s a n e e d l e h i d i n g i n t h e r e t h a t
f e e l m o r e i n f o r m e d
o r i f t h e r e
f i l i n g , a s k y o u r s e l f i f y o u r e a l l y
r a t e o v e r a l l , a n d
m o r e w i d e l y
t i m e u n d e r s t a n d i n g c o m p a n i e s
t o p a r s e t h e d a t a d u m p .
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t h o s e
f a v o r i n g
b r e v i t y .
c o u l d p r i c k y o u r i n v e s t m e n t .
c o n f u s i o n a b o u t a c o m p a n y .
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g a u g e s
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p r e d i c t i n g
g o o d
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c h a n g e d a s i n v e s t o r s s t r u g g l e d
h i t s y o u w i t h
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V i e w s o n
v a l u a t i o n
m a y h a v e
w i t h l o n g 1 0 - K s : E a r n i n g s e s t i -
m a t e s f o r t h e s e w e r e l e s s a c c u -
l i s t e d , n o n f i n a n c i a l c o m p a -
i s m
i s J a p a n .
i n v e s t e d i n t h e i r b u s i -
O V E R H E A R D
t h a t c o u l d u s e m o r e a c t i v -
r e i n v e s t m e n t . B u t o n e p l a c e
t o s p l u r g e o n
g r a n d p r o j -
t h a n t h e p r i o r p e a k i n 2 0 0 7
t h e z e i t g e i s t .
c a s h t o i n v e s t o r s f i t s w i t h
f o r f i r m s t o p a y o u t m o r e
t o u s t h e s e d a y s . H i s c a l l s
t h e a c t i v i s t s e e m s u b i q u i -
t e r i s n t t h e o n l y r e a s o n
d i v i d e n d s .
J a p a n c o u l d r e a l l y , w e l l , p a y
s h a r e h o l d e r s , a c c o r d i n g t o
y e a r t h a n t h e y p a i d o u t t o
o n c a p i t a l e x p e n d i t u r e l a s t
n i e s s p e n t f i v e t i m e s m o r e
p i n g i n t o s h o r t - t e r m i s m
o n
d a n g e r o f s u c h f o r c e s t i p -
e c t s .
b y p r e s s i n g e x e c u t i v e s n o t
s e r v i c e s . A c t i v i s t s a l s o
h e l p
e c o n o m y i s w e i g h t e d t o -
n e s s e s .
a n d a l s o m o r e t h a n w a s r e -
a n d b u y b a c k s , a c c o r d i n g t o
$ 7 0 0
b i l l i o n i n d i v i d e n d s
n i e s p a i d o u t j u s t o v e r
e r e d t w e e t i n g i n J a p a n e s e ?
C i t i .
C i t i g r o u p . T h a t i s h i g h e r
0 5
w e a k p r o f i t a b i l i t y , J a p a n s
w a r d l e s s c a p i t a l - i n t e n s i v e
m a k e s s e n s e . T h i s m a t u r e
S o
n e x t
t i m
e
a
c o m p a n y
A n a l y s t s , t o o , h a d a h a r d e r
I n s e v e r a l r e s p e c t s , t h i s
L a s t y e a r , U . S . c o m p a -
P a y i n g m o r e d i v i d e n d s i n
D e s p i t e gr i m
g r o w t h a n d
T h e r e i s , o f c o u r s e , a
B e i n g s i g n e d o n t o T w i t -
H a s C a r l I c a h n
c o n s i d -
T h e W a l l S t r e e t J o u r n a l
J u s t i n
L a h a r t
1 0
T H E W A L L S T R E E T J O U R N A L .
T e m a s e k s
D e a l H a s
t h e
p r e f e r a b l e
r o u t e ,
b u t
f e r i n g . B u t p e r h a p s
h e
s e e s
t h i s y e a r a n d
c o u l d
g e t w o r s e
I n d e x
i s
a l r e a d y
d o w n
8 %
i t f o r n o w
t h e s t o c k m a r k e t i s n t b u y i n g
t i o n
i n C h i n a s h o u l d d o
w e l l ,
f r o m
i n v e s t m e n t t o c o n s u m p -
t i e d
t o
t h e
s u p p o s e d
s h i f t
t r a d e s a t 1 4 . 3
t i m e s .
t i m e s . W
a l g r e e n
i n
t h e
U . S .
l a p s w i t h
W
a t s o n
i n
E u r o p e
I n t e r n a t i o n a l ,
wh i c h
o v e r -
f a s t e r - g r o w i n g
A s i a n
m a r -
t i m e s , a l t h o u g h
t h a t
l i k e l y
t a i l e r D a i r y F a r m
, f o r e x a m
t a x , l o w e r t h a n
i t s p e e r s . R e -
i s
a l s o
s l o w l y
b u i l d i n g
m a r -
t h a n
G a l l i g a n . T h e c o m
p a n y
j u s t
5 % , s a y s
C L S A s
J o n a -
i t .
P r e v i o u s l y
s u p p o s e d
t o
f o r t h e s e
c r o w n
je w e l s . Mr .
t a i l
b u s i n e s s
t o
S i n g a p o r e
c a s h
i n
h a n d
f r o m
T e m a s e k
a n o p p o r t u n i t y t o
p a r t l y c a s h
s h o u l d
C h i n a
j i t t e r s
g r o w .
c r e a m s
r e t a i l e r
L O c c i t a n e
r e f l e c t s
h i g h e r
e x p o s u r e
t o
e a r n i n g s b e f o r e i n t e r e s t a n d
s o n
a t 1 3 . 2
t i m
e s
e s t i m
a t e d
s o n s si n g l e l a r g e s t g e n e r a t o r
r e c k o n s
t h i s
u n i t i s
H u t c h i -
c o r d i n g t o
M
r . G a l l i g a n , w h o
s h o u l d
e x p a n d
1 4 %
o n
a v e r -
s a l e s.
k e t s h a r e i n
E u r o p e , w h e r e i t
s h a r e
o f
Ch i n a s
d r u g s t o r e
s u p e r m a r k e t s u n i t c a l l e d A . S .
s e p a r a t e
th e
d r u g s t o r e
a n d
s t a t e
i n v e s t o r
T e m
a s e k
f o r
s e l l i n g o n e - q u a r t e r o f h i s r e -
s o m e t i m
e s .
M y s t e r y
W a t s o n
p r o v e d
t h e
s u r e r b e t .
g o o d .
o u t w h i l e t h e
g e t t i n g
i s s t i l l
L i w o u l d
h a v e
g o t t e n
i n
a
T h e
v a l u a t i o n
i n
t h i s
d e a l
a b i l i t i e s
s u s p e c t
h e
t h i n k s
a n d
C h i n a ,
f e t c h e s
1 4 . 6
k e t s .
S t i l l ,
c o s m
e t i c s
a n d
p l e ,
t r a d e s
a t
r o u g h l y
2 2
g r o w t h , t h i s d e a l v a l u e s W
a t -
o f f r e e c a s h f l o w .
a g e
t h i s
y e a r
a n d
n e x t , a c -
g e n e r a t e s
a b o u t
h a l f
i t s
o f f t w o t o t h r e e y e a r s .
h a p p e n
i n
t h e
c o m i n g
h a d
e a r l i e r
s a i d
h e
w o u l d
b u y i n g l o w
a n d s e l l i n g h i g h ,
L i , n i c k n a m e d S u p e r m a n i n
$ 5 . 7
b i l l i o n .
H o n g
K o n g
f o r
hi s
k n a c k
a t
w e l l - t i m
e d
i n i t i a l p u b l i c
o f -
m i g h t n o t b e
a s
h i g h
a s M r .
w o r s e n .
W
h i l e
c o m p a n i e s
m a r k e t . I t s c l o s e s t p e e r h a s
m o n t h s , t h a t i s n o w
p u s h e d
m a n , s a i d
F r i d a y
t h a t h e
i s
m a n
h a s
t o
r e s o r t t o
p l a n
B
W
a t s o n s
p r o s p e c t s
w i l l
W
a t s o n
f r o m
h i s H u t c h i s o n
W
h a m p o a
c o m p a n y a n d l i s t
T h e
IP O
m
a y
ha v e
be e n
T h o s e
w h o
t r u s t M
r . L i s
Y e t as s u m i n g
s u c h
p r o f i t
T h a t i s a n
o d d l y l o w
p r i c e
L i K a - s h i n g , A s i a s ri c h e s t
E v e n
H o n g K o n g s S u p e r -
W
a t s o n
b o a s t s
a
3 0 %
H o n g
K o n g s
H a n g
S e n g
A b h e e k
B h a t t a c h a r y a
O p e r a t i n g
W
S J . c o m / H e a r d
p r o f i t
-
 
F e d P l a n f o r R a t e s L e a v e s
A L o t t o t h e I m a g i n a t i o n
W A L L S T R E E T J O U R N A L .
K o h n .
a s p e e c h i n
f o r 2 0 1 6 :
f o r 2 0 1 6 :
f o r 2 0 1 6 :
W a l l S t r e e t J o u r n a l
p o l i c y
F o r e c a s t
F o r e c a s t
F o r e c a s t
m i s e t o k e e p r a t e s l o w
g r o w t h b e c a u s e
S U B S C R I B E
w e e k , a n d
n e a r
z e r o a n d c a n t g o l o w e r , t h e F e d
T h e
T r a d e m a r k s a p p e a r i n g h e r e i n a r e u s e d u n d e r l i c e n s e
E U R O P E
W C 1 X 8 H B
Y e l l e n d i d n t s p e c i f i c a l l y
m
w h o g e n e r a l l y s u p p o r t s
p a n y . A l l r i g h t s r e s e r v e d . E d i t e u r r e s p o n s a b l e . T r a c y
w o r l d w i d e t h r o u g h D o w J o n e s
L o n d o n : + 4 4 2 0 7 5 7 3 4 0 6 0 ; P a r i s : 3 3 1 4 0 1 7 1 7 0 1 .
W a l t h a m C r o s s , E N 8 8 D Y .
P r i n t e d i n G e r m a n y b y D o g a n M e d i a G r o u p / H ü r -
W i l l i a
r i y e t A . S . B r a n c h G e r m a n y . P r i n t e d i n S w i t z e r l a n d
K i n g d o m b y N e w s p r i n t e r s ( B r o x b o u r n e ) L i m i t e d ,
P r i n t e d i n S p a i n b y B e r m o n t S . A . P r i n t e d i n I s r a e l
f r o m D o w J o n e s & C o . © 2 0 1 3 D o w J o n e s & C o m -
M r .
h e s e e s l i t t l e r i s k o f i n f l a t i o n ,
S E R V I C E :
2 . 2 5 %
w e c o n t i n u e t o g e t
D u n y a S u p e r V e b O f s e t A . S . P r i n t e d i n P o l a n d b y
1 . 8 5 %
P r i n t e d i n I t a l y b y T e l e s t a m p a C e n t r o I t a l i a s . r . l .
A v e n u e C o r t e n b e r g h 6 0 , 1 0 4 0 B r u s s e l s , B e l g i u m
t h a t h a s b e e n a d o p t e d b y t h e
5 . 4 %
w s j e u r o p e s u b s . c o m / w s j e
R e g i s t e r e d a s a n e w s p a p e r a t t h e P o s t O f i c e .
a n d
W i l . P r i n t e d i n t h e U n i t e d
b y J e r u s a l e m P o s t G r o u p . P r i n t e d i n T u r k e y b y
M - 1 7 9 3 6 - 2 0 0 3 . R e g i s t e r e d a d d r e s s :
o b j e c t i v e .
M r .
l o n g e n o u g h f o r i n f l a t i o n t o
M e d i a N . V .
b u t r a t e s a r e a l r e a d y
m
I n t e r n a t i o n a l . F r a n k f u r t : 4 9 6 9 2 9 7 2 5 3 9 0 ;
w o u l d s p u r
a
R e s e r v e , h e s a i d .
T O D A Y
s p e n d i n g a n d i n v e s t m e n t ,
s u b s . w s j e @ d o w j o n e s . c o
+ 4 4 ( 0 ) 2 0 3 4 2 6 1 3 1 3
n o t
w r a t e s
S T R E E T J O U R N A L
1 3 1 3
P r e s i d e n t
R o a d , L o n d o n ,
e x p l a n a t i o n , s a i d
d h a s a r g u e d .
e m b r a c e t h i s i d e a l a s t
y e a r i n
T O
C i t y . T h i s i s
P r i n t e d i n B e l g i u m b y C o n c e n t r a
s e r v i c e . w s j e . c o m
P o l s k a p r e s s e P r i n t i n g D i v i s i o n .
T h e
2 0 3 4 2 6
R E L A T E D
1 0
1 0
1 0
o f l o
o v e r s h o o t t h e 2 %
b o o s t
G r e a t C a m b r i d g e R o a d ,
w t h e i r l o n g - r u n a v e r a g e e v e n a f t e r u n e m p l o y m e n t a n d
w e l l
r e j e c t e d i t l a s t
m o r e i n f l a t i o n
+ 4 4 ( 0 )
b y Z e h n d e r P r i n t A G
d
( I S S N 0 9 2 1 - 9 9 )
A d v e r t i s i n g S a l e s
Y o r k F e
G r a y s I n n
a n t i c i p a t i o n
m o v i n g a v e r a g e
F O R I S S U E S
m o v i n g a v e r a g e
p r o
I h o p e
w i l l k e e p s h o r t - t e r m i n t e r e s t r a t e s
p o l i c i e s t o
W A L L
2 0 0 0
2 0 0 0
2 0 0 0
W o o d f o r
D u d l e y ,
F e d e r a l
M A I L
M s .
C o r r i g a n
M e x i c o
C A L L
V I S I T
C A L L
s h o u l d
r a t e s ,
W E B
m o v i n g a v e r a g e
I n a t i o n , b a s e d o n t h e p r i c e i n d e x f o r p e r s o n a l -
m o r e
T H E
2 2 2
T H E
5 0 - y e a r
5 0 - y e a r
5 0 - y e a r
w
a v e r a g e
a v e r a g e
a v e r a g e
E
N e
D e p a r t m e n t s ; F e d e r a l R e s e r v e
F e d e r a l - f u n d s e f f e c t i v e r a t e , 1 2 - m o n t h
w e a k t h a t
9 0
9 0
9 0
w i l l d o t h e r i g h t t h i n g
i t n e e d s l o w e r s h o r t - t e r m i n t e r e s t
v i c e c h a i r m a n , i n a n i n t e r v i e w
c o n s u m p t i o n e x p e n d i t u r e s , 1 2 - m o n t h
U . S .
B r o o k i n g s
r e c e s s i o n s
d h a s a r g u e d t h a t
F r i d a y . I m
q u i e t l y
S t . L o u i s , i n a n i n t e r v i e w
b e c l o s e r
o n a
H e
b u b b l e o r
R e s e r v e
h i g h e r . I f
a s s u r a n c e o f l o w e r - t h a n - n o r m a l
m e r
b e t . I f i t k e e p s
H e s a i d h e t h i n k s s h o r t -
m b i a
a c l e a r e r e x p l a n a t i o n f o r
a p r e s c r i p t i o n f o r t h e
m o v e t o t h a t p o s i t i o n , s a i d
w h y i t s e e s r a t e s s t a y i n g s o l o w
m o r e n o r m a l l e v e l s .
I t h i n k i t s a
w a r
o n t h e F e d s
c l e a r l y e x p l a i n e d i t s p o s i t i o n .
M i c h a e l
w i t c o u l d
n o t
T h e e x p l a n a t i o n i s s l o w l y
V i c e
h a s n t
d o f f i c i a l s
b y t h e f a c t t h a t t h e
U n e m p l o y m e n t r a t e , 1 2 - m o n t h
u n e m p l o y m e n t f a l l s f u r t h e r .
a s e l f - d e s c r i b e d
w h o o p p o s e s
a n o t h e r f o r
2 0 1 6 t o
K o h n s a i d
F e d s
m a t e l y l a c k
m o r e b l u n t l y : I t i s a
h e r e .
C o l u
a g l o b a l
p r e v e n t s u c h a n o u t c o m e .
U l t i m a t e l y , I t h i n k t h e
B u l l a r d ,
t h i n k s t h e c e n t r a l b a n k i s
d f o r
U n u s u a l C o u r s e
o f t h e F e d e r a l
d
8 0
p u s h
8 0
8 0
y i s s o
c o m i n g o u t , f o r m e r F e
p a n e l d i s c u s s i o n a t t h e
n e e d t o
s p u r a n o t h e r f i n a n c i a l
m u c h
n a f t e r
d
I n s t i t u t i o n t h i n k t a n k
b y
U n i v e r s i t y e c o n o m i s t
w p r e v a i l s , t h e
p r o b l e m t h a t t h e F e
p o s i t i v e
S o u r c e s : L a b o r a n d C o m m e r c e
F e
t o 4 % b y t h e e n d o f
i n t e r e s t r a t e s t o o l o
m i g h t
F e
p u t f o r t h
T h e F e d h a s s a i d i t
a r i s k ?
g e n t l y c h i d e d t h e
m e s
D o n a l d
w a s e m b r o i l e d i n
A l o t i s r i d i n g
w h e n t h e e c o n o m
B l i n d e r ,
G R
c u r r e n t l o w - r a t e
p r i c e s
u l t i
m e f o r m e r
W o o d f o r
w i l l
f o r s o l o n g , e v e
1 9 7 0
1 9 7 0
i n f l a t i o n h a w k
A E
i n a t i o n n e a r
7 0
r i s k , s a i d J a
p o l i c i e s t h a t
B u l l a r d ,
b e
w o u l d
c r e d i b i l i t y .
I s t h a t
W o o d f o r d .
I S
b a c k t h e n .
t e r m r a t e s
e
c o n s u m e r
i n f l a t i o n .
p r e s i d e n t
c o m m i t t e
C h a i r m a n
f o l l o w i n g
t r y i n g t o
m y
P L
m u d d i e d
B a n k o f
F r i d a y .
A l a n
M r .
h i s v i e
g i v i n g
p u t i t
B R
e c o n o
S o
b e l o
1 9 6 4
1 9 6 4
r a t e s
1 2 %
1 9 6 4 %
1 6 %
M r .
8
4
0
1 2
8
4
0
a n d
1 2
8
4
0
d
T K
F e
S P
I T
w i l l r e a c h
p l a n n e d t o k e e p
a r e s t i l l r e c o v e r i n g
n o r m a l s h o r t - t e r m i n t e r e s t r a t e s .
a l e v e l o f i n t e r e s t r a t e s
e a f t e r t h e
e c o n o m y
m i g h t h a v e
t a r g e t s h o r t - t e r m i n t e r e s t r a t e a t
m i g h t l o o k l i k e i t i s
m t h a t
w a y , t h e e c o n o m y
a n o r m a l
o f f i c i a l s a g r e e d
t h i s i s l i k e l y t o b e t r u e , s h e s a i d
u n e m p l o y m e n t r a t e a n d i n f l a t i o n
b e l o w e r t h a n t h e a v e r a g e
h e a d w i n d s
n a
m e e t i n g o u r o b j e c t i v e s ,
w t h e 4 % t h e y c o n s i d e r
F R
o f 2 0 1 6 ,
W h a t r i s k s a r e t h e y
o f t h e
y p o l i c y
m a n
a l i t t l e
m p l e , t h e F e d
y s t a t e m e n t
h e r
2 0 0 9 a s i t
m i g h t s t a r t r a i s i n g
p o l i c y
w i l l b e
p r e c e d e n t f o r t h i s
2 % .
s h o r t - t e r m i n t e r e s t r a t e s s o l o w
m e n t i s t h a t e v e n
w h y
g o v e r n m e n t s t a x
d e f i c i t s .
a p p r o p r i a t e t o a c c o m p l i s h t h a t
b e
w t h r o u g h o u t
w h a t i t
n e w s c o n f e r e n c e a c k n o w l e d g e d
o n t h e r a t e o u t l o o k , t h e y d o n t
o f t h e c o m m i t t e e
d i s s i p a t e a n d
n o r m a l i n t h e p a s t
s c a r r e d b y t h e f i n a n c i a l c r i s i s .
w h i c h h a s c u r b e d t h e i r
a s t i r l a s t
o n t h a t
3 % a n d
G r e a t
b e
f r o m t h e c r i s i s t h a t h a v e t a k e
d e e p l y
w h e n s h e s u g g e s t e d t h e
b a c k o n t r a c k i n t h e
S W
w a n t t o k e e p
g r e a t e r
n e w s c o n f e r e n c e . F o r
c o m p a r i s o n t o t h e p r e s e n t i s
p u t i t : T h e
u n e m p l o y m e n t
F e d s
b e n e a t h t h e s u r f a c e i t i s n t .
w o u l d
a n e c o n o m y
o n t h e r e a s o n s f o r i t .
C h a i r w o
Y e l l e n i n
b u t
a r e l i k e l y t o c o n t i n u e b e i n g
P A G E T W O
w e r e
w i l l
h a v e d i f f e r e n t v i e w s a b o u t
h a v e
d u r i n g t h e
d f r o
U K
w
g e t t h e
f r o m t h e b o r r o w i n g b i n g e
o f f i c i a l
p e r i o d s t r o n g e r , t h o u g h a
w i l l b e j u s t b e l o
o n a l l c y l i n d e r s .
s h o r t - t e r m i n t e r e s t r a t e s
m o n e t a r
p o l i c y t h a t
F e d k e p t r a t e s
t h e 1 9 4 0 s e v e n a f t e r t h e
p r o j e c t s t h e j o b l e s s r a t e
b e e a s i e r o r i n v o l v e
n o r m a l ,
n a f t e r t h e
r e v e r t t o t y p i c a l l e v e l s .
5 0 y e a r s .
m t h e
s e e s a s a p p r o p r i a t e f o r
m o r e r e s t r i c t i v
I M
2 % a t t h e e n d
5 . 4 % , e c o n o m i c o u t p u t
Y e t o f f i c i a l s s e e t h e
[ T h e O u t l o o k ]
w
n e a r
t r i e s t o r e d u c e b u d g e t
h a s b e e n s o
W a l l S t r e e t
p r o c e s s ?
s o o n e r t h a n i n v e s t o r s
e x p e c t i n g . I n f o c u s i n g
m a t t e r o f
a n d s p e n d i n g p o l i c i e s
D e p r e s s i o n . I t e m e r g e
m e w h a t l o w e r t h a n
o f
s h o r t - t e r m r a t e s b e l o
b i g f i s c a l s t i m u l u s o f
A M
p o l i c
Y e l l e n c a u s e d
R e s e r v e
M s .
I n 2 0 1 6 , f o r e x a
g l o s s e d o v e r n e w s
w e v e h a d a n
f o r l o n g e n o u g h t o
F e d , i n i t s
s t a t e m e n t , s a i d i t
d f r o
a r a t e
e x t r a o r d i n a r i l y l o
v e r y l o n g t i m e t o
B Y J O N H I L S E N R A T H
t h a t e v e n t h o u g h
Y e l l e n
d o t h e y
a c c e s s t o c r e d i t
m o d a t i v e
a p p r o p r i a t e f o r
P u t a n o t h e r
o f f i c i a l
d i d n t e x p l a i n .
b a c k t o
H o u s e h o l d s
g e n e r a l a s s e s s
c o n s e q u e n c e .
p a s t
M e m b e r s
T h e
T h e e c o n o m y
e o f
o f
T h e r e i s a
m y e v e
t a k i n g i n t h e
h a d r e c o v e r e
c e n t r a l b a n k
f o r s o l o n g ?
m a n y , i t s a
t h a t l o o k e d
F e d e r a l
a t
o p e r a t i v e .
T h a t l e v e l
c o m m e n t ,
M s .
c a n t b e a r
b e c a u s e i t
r e c o v e r y .
T h e
t h e s t a n c
o v e r
w e l l b e l o
m y
i n f l a t i o n
o v e r t h e
o f
g r o w i n g
r u n n i n g
b e c o m e
W h y
2 0 0 0 s ,
T h e
T h e
g e t t i n g
h e r
w o u l d
J a n e t
e c o n o
A s
a c c o m
e c o n o
s e n s e
v i e w .
a g r e e
w e e k
a f t e r
j u s t
w i l l
s o
i n
m e m b e r s o f
m e n s m u g -
w j o b s
h i s z e r o - t o l -
g r o u p
h u n t f o r s u s p e c t e d
a d v i s i n g t h e C a t h o l i c C h u r c h o n
M u j a h e d e e n t e r r o r -
d e -
p u b l i c -
p e o p l e . 1 0
8 1 , t h e c o n s e r v a t i v e
u n -
g o v e r n m e n t
m a t i o n t h a t l a u n c h e d t h e I n -
a g e n c i e s p r o v i d e d k e y i n f o r -
e s a i d t h e y a r -
p r o b l e m
U . K . i n t e l l i g e n c e
K a b u l
m e d
o f
o f s e x u a l a b u s e o f c h i l d r e n . 6
w i t h f o r e i g n o b -
E X P E R I E N C E S
E X P E R I E N C E S
F r a n c i s a p p o i n t e d a
m o c r a c y i n t h e l a t e 1 9 7 0 s . 6
v i c t i m o f s e x u a l a b u s e a n d a
w h o h e l p e d s t e e r
R E S O R T S P A D R I V E N E X P E R I E N C E S
F l i g h t 3 7 0 . 1 1
d i c t a t o r s h i p t o
m a g n i i c e n t l o c a t i o n
m a g n i i c e n t l o c a t i o n
r e s p o n s i b i l i t y f o r a s t r i n g
w o r k e r s a r e f a c i n g
h a s c l a i
f o r u n i q u e l y - i n s p i r i n g
f o r u n i q u e l y - i n s p i r i n g
W i d e
n e
n e w
i
A m a g n i i c e n t l o c a t i o n
G r e e k
g l e d t i n y p i s t o l s i n t o a
o S u á r e z
w t o r e s p o n d t o t h e
m b i n g s i n I n d i a . 1 0
d e a d l i n e t o f i n d t h e m
4
a
g u n
M o n d a y .
s e r v e r s , k i l l i n g n i n e
N e w s
c a r d i n a l k n o w n f o r
e r a n c e a p p r o a c h t o
r e s t e d f o u r a l l e g e d
l u x u r y r e t r e a t s .
l u x u r y r e t r e a t s .
W o r l d -
a
n T h o u s a n d s o f
i
w h i c h
l u x u r y r e t r e a t s .
T a l i b a n
e m p l o y m e n t a s
G u i d e
G u i d e
p o l i c
A d o l f
F o r b e s T r a v e l G u i d e
F o r b e s T r a v e l G u i d e
d e b r i s f r o m
O c e a n
a n d
h o t e l f i l l e d
S p a i n f r o m
a r r i v e s o n
t h e I n d i a n
g r o u p ,
G o n z á l e z ,
i
p o l i t i c i a n
n I n d i a n
8 5 5 - 5 2 0 - 3 3 7 8
n D i e d :
n P o p e
n F o u r
n U . S .
s e c t o r
D R I V E N
D R I V E N
F o r b e s T r a v e l
F o r b e s T r a v e l
d i a n
i s t
h o
b o
W h a t s
A s i a . 1 7
U . S . s h a l e -
g a t e w a y c a n y o n s . c o m
n T h e s h a r p d e c l i n e i n t h e y u a n
B o u y g u e s
m u l t i b i l l i o n - d o l l a r b e t s
p a y
U . S . a n d r a i s i n g c o n c e r n s o v e r a
a p e r s o n f a m i l i a r
s o n g w r i t e r s a r e t r y i n g t o c r e -
A t h a t i t
b a n k c a t e r i n g t o t h e
t a k i n g t h e h a n d - h o l d i n g b u s i -
w i t h s e v e r a l l e n d e r s
M a r c h 2 4 , 2 0 1 4
F i n a n c e
w i t h t h e
P i n k , t h o u g h S w e d i s h
m i l l i o n t o s e t t l e a l l e g a -
b e f o r e
V i v e n d i s
b a c k i n t o t h e b a t t l e ,
m t h e a b u n d a n t
m p a n i e s a r e
h i t
s o n g s f o r e v e r y o n e f r o m N
S u i s s e a g r e e d t o
m o r t g a g e -
i s t h r e a t e n i n g t o e x a c e r b a t e
e s e e s n o r e a s o n t o
w e a l t h y t o u t s i t s h i g h - e n d
S P A
S P A
n p o p s t a r . 1 7
w a r i n
w r i t t e n
i
n e w l e v e l . 2 4
b a c k e d s e c u r i t i e s s o l d
t h e f i n a n c i a l c r i s i s . 2 1
F H F
C h i n a s t r a d e t e n s i o n s
a f t e r
n a t u r a l g a s i n
c h a n g e i t s o f f e r f o r
m a t i o n s . 1 8
m a t t e r . 1 8
p o t e n t i a l c u r r e n c y
&
U . S .
R E S O R T
R E S O R T
i
u n i t
h a v e
A
A
m i s r e p r e s e n t e d
B u s i n e s s
m i c a l c o
a c c o r d i n g t o
b y t h e
t o p r o f i t f r o
a t e t h e i r o w
M o n d a y ,
S F R p h o n e
n S w e d e s
i
n C r e d i t
s e r v i c e s ,
n e s s t o a
w i t h t h e
n E v e r y
r o c k f o r
n A l t i c
j u m p e d
p l a c i n g
S y n c t o
n C h e
c h e a p
t i o n s
$ 8 8 5
2 |
 
A r s e n a l s W e n g e r E n i g m a P e r s i s t s
C r u s h i n g D e f e a t i n M a n a g e r s 1 , 0 0 0 t h G a m e i n C h a r g e G i v e s C r i t i c s a Fi e l d D a y
l o c a l r i v a l T o t t e n h a m . H a d i t b e e n i n
f i r s t
u n d e r
p r e v i o u s
o w n e r
K e n
t h e
bo o k s
o r
s h o w
a
p r o f i t
m o s t
f l o u r i s h
c o m
m e r c i a l l y . T h a t b e g a n
f a v o r s
w h i l e w a t c h i n g i t g r o w
a n d
f e n s i v e n e s s o f o n e o f h i s p r e d e c e s -
i s
A r s e n a l s
po l a r
o p p o s i t e , d r o v e
t h i s w a y .
t h e
n e x t
g a m e , Tu e s d a y
n i g h t
a t
l a n d m
a r k a t a n E n g l i s h cl u b .
3 0 | M o n d a y , M
c h a n g e d m
a n a g e r s 1 1 ti m e s .
y e a r s .
c a s h
c o w
t h a t a l l o w s i t t o
b a l a n c e
s e a t E m i r a t e s S t a d i u m
s i v e , t e c h n i c a l l y - b a s e d a p p r o a c h h e
s o r s , G e o r g e G r a h a m , t o t h e e x p a n -
s e n t o f f i n
l e s s t h a n
2 0
m i n u t e s a s
C h a m
p i o n s L e a g u e . An d , a s i s
r e -
C u p
W i n n e r s C u p
a n d
t h e 2 0 1 1 - 2 0 1 2
L e a g u e
C u p s , a
Eu r o p a
L e a g u e , a
C h e l s e a
a l s o
w o n
s i x
F A
C u p s
( t o
n o t m u c h
o f a
c o n t e s t . D u r i n g
t h e
B a t e s , l a t e r
u n d e r
t h e
m u n i f i c e n t
h a s r a c k e d u p y e a r s o f h e a v y l o s s e s ,
o n
t h e p i t c h f r o m
t h e
r u g g e d
d e -
h o m
e a n u m
b e r o f p o i n t s .
C h e l s e a , a cl u b t h a t i n s o m a n y w a y s
n o t
h a v e
d a m p e n e d
t h e
s p i r i t s i n
h o w e v e r i m
p r o b a b l e
h o m
e t o
S w a n s e a , e v e n
a
d e f e a t
b r a t e d
o n t h e b a c k o f a vi c t o r y o v e r
o f s c h e d u l i n g . H a d N o . 1 , 0 0 0 c o m e a
C h e l s e a w e n t o n
t o
w i n 6 - 0 .
h i m s e l f 3 - 0
d o w n
a n d
w i t h
a
m
h a i l e d o n h i s p a r a d e . W
h i s l o n g e v i t y a n d
s u c c e s s . I n s t e a d , i t
o n l y
t h e
f o u r t h
m
a n
t o
r e a c h
t h a t
u r d a y , a w a y
t o
C h e l s e a , b e c o m
B Y
G A B R I E L E
M A R C O T T I
A r s e n a l m a n a g e r A r s è n e W
e n g e r i s f a r fr o m
p l e a s e d a s h i s t e a m
g o e s 4 - 0 b e h i n d d u r i n g t h e 6 - 0 E n g l i s h P r e m i e r L e a g u e d e f e a t a g a i n s t C h e l s e a o n S a t u r d a y .
A r s e n a l s
fo u r ) ,
a s
w e l l
a s
t h r e e
R o m a n
A b r a m
o v i c h
a n d
i t
h a s
w i t h t h e c o n s t r u c t i o n o f t h e 6 0 , 0 0 0 -
A r s e n a l f o r t h e 1 , 0 0 0 t h t i m e o n
S a t -
m i e r
L e a g u e
t h r e e
t i m
e s . Ex c e p t
w a r e
b y
a n y
m e a n s n e c e s s a r y , i t s
w e e k a g o , i t w o u l d h a v e b e e n
c e l e -
W e n g e r e r a , b o t h c l u b s w o n t h e P r e -
W
e n g e r h a s r e b u i l t A r s e n a l s b r a n d
I n
a l m o s t 1 8
y e a r s a t t h e c l u b ,
I t w a s o n e o f t h o s e c r u e l t w i s t s
Y e t i f y o u r b e n c h m a r k i s s i l v e r -
B u t
f a l l i n g
i n
t h i s
m
a n n e r
a t
O v e r
t h e
s a m e
p e r i o d , C h e l s e a
H e w a s s u p p o s e d t o b e h a i l e d f o r
A r s è n e
W e n g e r
t o o k
c h a r g e
o f
a r c h 2 4 , 2 0 1 4
, a
v e r i t a b l e
l i k e l y w o u l d
e n g e r f o u n d
i n g
a n
t o w i n
i t ) .
t i o n a n d i s t h e b o o k m a k e r s f a v o r i t e
t h e s e m i f i n a l o f t h i s y e a r s c o m p e t i -
a l o n g t h e m o d e l o f s o m e U . S . s p o r t s
a r r i v a l . A n d
y e t t h e
t r o p h i e s h a v e
e r n a n c e a n d b e s t p r a c t i c e si n c e hi s
p l a y e r s a n d w a g e s .
S h e i k h M
a n s o u r i n v e s t i n g h e a v i l y i n
p a s t f e w
s e a s o n s , wi t h o w n e r s l i k e
g o n e
e l s e w h e r e
e s p e c i a l l y
i n
t h e
C u p
( t h o u g h
A r s e n a l h a s
r e a c h e d
p i e c e o f si l v e r w a r e w a s t h e 2 0 0 5 F A
p e a t e d
a d
n a u s e a m , W
e n g e r s
l a s t
A r s e n a l s K i e r a n G i b b s p l e a d s i n v a i n a f t e r b e i n g s e n t of f b y m i s t a k e .
A b r a m o v i c h
a n d
M a n c h e s t e r C i t y s
w a y s b e e n t h e e p i t o m e o f g o o d
g o v -
W
e n g e r s
A r s e n a l h a s
i n
s o
m a n y
I f t h e P r e m i e r L e a g u e w e r e b u i l t
T h a t s
t h e
f r u s t r a t i n g
p a r t .
i t s c o m p e t i t o r s d o r e m a i n s , a t fi r s t
t e a m
t o t h e d e g r e e o r i n t h e m a n n e r
f u n d s a r e n o t u s e d t o s t r e n g t h e n t h e
t i v e t o a c t u a l l y m a k e m o n e y A r s e -
l e a s t , a
l u x u r y t a x , a n d
a n
i m
p e r a -
l e a g u e s
w i t h
a
sa l a r y
ca p , o r , a t
s o i f h e s e e s v a l u e .
s a k e o f s p e n d i n g i t a n d w i l l o n l y d o
c h o o s e s n o t t o s p e n d
m o n e y f o r t h e
s h o r t - t e r m
d e p o s i t s .
W
h y
t h o s e
c o u n t s , i t s i t s o n al m o s t a q u a r t e r o f
a n
e n i g m a .
p e a t e d l y
i n s i s t e d
t h a t
h e
s i m p l y
g l a n c e , a
m y s t e r y . W
n a l m i g h t b e s o c c e r s a n s w e r t o t h e
N e w
E n g l a n d
P a t r i o t s . I n s t e a d , i t s
a bi l l i o n d o l l a r s i n c a s h r e s e r v e s a n d
A c c o r d i n g
t o
t h e
c o m p a n y
a c -
S P O R T S
e n g e r h a s r e -
l i k e t h e s o n g w h i c h t h e C h e l s e a f a n s
l a t e r b e f o u n d g u i l t y o f m a t c h - f i x i n g .
l o r s i n
e c o n o m
i n
t h e
t r a n s f e r m a r k e t , h e
p l a y s a
i s
a l m o s t
i d i o s y n c r a t i c a p p r o a c h
r e m
a i n s d e -
f a l l
o f
1 9 9 6 ,
h e
w a s
f a m o u s l y
t i m e . W
t i o n o f t h e i r o w n t a l e n t s a n d a n o p -
l e n g e d
f o r t h e
F r e n c h
L e a g u e
t i t l e
f u l l y s p e n d
a s m u c h
m o n e y
a s t h e
s i x - g o a l
d e f i c i t
m
c e l e b r a t i o n o f t h e W
e n g e r W
a y , t h e
s o m
e
f a n s , th a t s c h t i c k
i s
g e t t i n g
a n d t h e b o o k s ( m o r e t h a n ) b a l a n c e d .
r i c h e s e l s e w h e r e a n d
r e p l a c e s t h e m
c e r , h e
l o s e s
s u p e r s t a r s
d r a w n
t o
y o u n g s t e r s , h e g e n e r a l l y f i n d s v a l u e
s i r a b l e f o r t h e c l u b .
e r s w r o n g .
J a p a n , a
s o c c e r
ba c k w a t e r a t t h e
y e a r a f t e r y e a r , b u t w a s fr e q u e n t l y
a d m i r a b l e f o r ri d d i n g h i m s e l f o f h i s
a d m i r a b l e i n t h e w a y D i o g e n e s w a s
y e a r i t s a r e f r e s h i n g , i f j a r r i n g , a p -
a n d
d i r e c t o r s o f f o o t b a l l w i l l g l e e -
p r o m p t e d
s o m
e
r e f l e c t i o n . M
u c h
o l d . A n d o n t h e d a y t h a t w a s t o b e a
p o s i t i v e , e n t e r t a i n i n g b r a n d o f s o c -
g r e e t e d
b y
h e a d l i n e s
o f
A r s e n e
p o r t u n i t y
t o
t o o t t h e i r o w n
h o r n ,
b e a t e n
b y
M a r s e i l l e , wh i c h
w o u l d
h i s n a m e a t M o n a c o , w h e r e h e c h a l -
h o l d
a
u n i v e r s i t y
d e g r e e
( a
b a c h e -
p e e r s . H e w a s o n e o f t h e v e r y f i r s t
b e e n
u n c o n v e n t i o n a l
a m o n g
h i s
b a r r e l .
p r o a c h . I t s a d m i r a b l e
t o o , t h o u g h
b e a n
c o u n t e r s
a l l o w
e v e r y
f i s c a l
w a n t
y o u
t o
s t a - a - a y !
A r s è n e
m a n a g e r : W
e w a n t y o u t o
s t a y ! W e
m o c k i n g l y d e d i c a t e d
t o
t h e A r e n a l
w h i l e k e e p i n g t h e t e a m
c o m p e t i t i v e
m a n a g e r s i n t h e E n g l i s h t o p
ti e r t o
w o r l d l y
p o s s e s s i o n s a n d l i v i n g i n a
W
e n g e r , w e w a n t y o u t o st a y !
W
h o ? a n d
s o o n
p r o v e d t h e n a y s a y -
W
e n g e r i n s t e a d c h o s e t o g o w o r k i n
M a r s e i l l e s c o n v i c t i o n a s a v i n d i c a -
W
e n g e r s c r i t i c s m
I n a w o r l d w h e r e m o s t m a n a g e r s
B u t y o u
c a n u n d e r s t a n d h o w
f o r
T o t h e n e u t r a l , t h e W
e n g e r w a y
T h e q u e s t i o n
i s f o r h o w
l o n g h i s
T h e n
a g a i n ,
W
e n g e r
h a s
l o n g
W
h e r e ot h e r s m
h e n A r s e n a l h i r e d h i m
i n t h e
a
u t o p i a .
H e
p u s h e s
i c s n o l e s s ) . H e m a d e
i g h t s u g g e s t i t s
i g h t
w e l l
h a v e
i g h t h a v e
t a k e n
T H E W A L L S T R E E T J O U R N A L .
T H E F I E L D
T H E P I T C H
i n I n d i a s f a v o r , h i t t i n g a t o t a l o f
l e g e g a m e f o r K a n s a s ( 2 5 - 1 0 ) . W
j u s t f o u r p o i n t s o n 1 - f o r - 6 s h o o t i n g
t r i c k .
t h e I n d i a n s p i n a t t a c k l e d b y l e g -
t w e e n S h a r m a a n d K o h l i s a w
I n d i a
f i v e f o u r s a n d t w o s i x e s i n h i s 5 5 -
t w o c o n s e c u t i v e f o u r s i n B a d r e e s
t a k e c h a r g e s t r a i g h t a w a y .
t w o d e l i v e r i e s o f h i s s e c o n d o v e r t o
f o u r a n d s i x o f f t h e b o w l e r s f i r s t
t h e f i r s t g a m e , h i t B a d r e e f o r a
1 9 . 4 o v e r s i n r e p l y t o t h e W
e s t I n -
( 5 4 ) h e l p e d I n d i a r e a c h 1 3 0 - 3 o f f
f r e e t h r o w
l i n e o v e r t h e f i n a l 2 : 0 4
f o u l e d o u t w i t h 5 : 2 5 t o g o . C o n n e r
r e b o u n d s f o r t h e J a y h a w k s , b u t h e
t h e r o u n d o f 1 6 f o r t h e f i r s t t i m e
t h r o w
l i n e , k n o c k i n g o f f N o . 2 K a n -
H E A R D O N
H E A R D O N
a g a i n s t P a k i s t a n .
u p h i s 2 - 2 2 i n t h e e a s y v i c t o r y
s p i n n e r A m i t M i s h r a t h a t d i d t h e
c r u i s e t o v i c t o r y , i t w a s o n c e a g a i n
b a l l i n n i n g s .
n e x t o v e r t o k e e p t h e m o m e n t u m
s e v e n - w i c k e t w i n o v e r P a k i s t a n i n
3 6 n o t o u t i n I n d i a s c o m f o r t a b l e
n a m e n t .
s e c o n d c o n s e c u t i v e w i n i n t h e t o u r -
d i e s s c o r e o f 1 2 9 - 7 t o r e g i s t e r a
T w e n t y 2 0
i n M i r p u r , B a n g l a d e s h .
d a y a s I n d i a c o m p l e t e d a s e v e n -
p r o d u c e d s t y l i s h h a l f - c e n t u r i e s S u n -
S h a r m a a n d K o h l i S t a r
a n d n e e d e d a l l t h o s e p o i n t s .
s e v e n .
2 3 s e c o n d s t o m a k e i t c l o s e a f t e r
p o i n t e r s , t h e l a s t t w o i n t h e f i n a l
F r a n k a m p h a d 1 2 p o i n t s o n f o u r 3 -
o u s f o u r g a m e s .
h a d a v e r a g e d 2 8 p o i n t s t h e p r e v i -
g i n s i s a l i k e l y N B A
l o t t e r y p i c k a n d
a p p e a r a n c e . T h e y b e a t N o . 7 s e e d
s i n c e 2 0 0 8
a l s o t h e i r l a s t N C A A
s i x s t e a l s a n d f o u r a s s i s t s f o r t h e
g i o n a l o n S u n d a y .
s a s 6 0 - 5 7 i n t h e N C A A S o u t h R e -
o n d s t r a i g h t u p s e t a t t h e f r e e
s e e d S t a n f o r d wr a p p e d u p i t s s e c -
a n d s e v e n r e b o u n d s a n d N o . 1 0
P o w e l l P o w e r a s St a n f o r d
A n d r e w
W
S t a n f o r d s J o s h H u e s t i s K a n s a s s
A s I n d i a M a r c h e s O n
S t a n f o r d h a d p u l l e d a h e a d b y
N e w
M e x i c o o n F r i d a y .
C a r d i n a l ( 2 3 - 1 2 ) , w h o a d v a n c e d t o
K n o c k s O f f N o . 2 K a n s a s
w i c k e t w i n o v e r t h e W
e s t I n d i e s i n
w i t h f o u r t u r n o v e r s i n h i s f i n a l c o l -
a gr o u p m a t c h a t t h e W
o r l d
T a r i k B l a c k h a d 1 8 p o i n t s a n d s i x
F r e s h m a n A n d r e w
W
B u t w h i l e t h e 1 0 6 - r u n s t a n d b e -
S h a r m a a l s o o p e n e d u p a n d g o t
K o h l i , w h o h a d t o p - s c o r e d w i t h
S h a r m a ( 6 2 n o t o u t ) a n d K o h l i
R o h i t S h a r m a a n d V i r a t K o h l i
S t a n f o r d w a s 9 f o r 1 2 a t t h e
C h a s s o n R a n d l e a d d e d 1 3 p o i n t s ,
M i s h r a gr a b b e d 2 - 1 8 , f o l l o w i n g
D w i g h t P o w e l l h a d 1 5 p o i n t s
i g g i n s t o s c o r e .
A s s o c i a t e d
P r e s s
i g g i n s h a d
A s s o c i a t e d P r e s s
A P
i g -
W A L L S T R E E T J O U R N A L .
p r i v a t e s e c -
p o o l
p r o t e s t o u t -
N e k t a r i a S t a m o u l i
a r t i c l e .
a n d f a c i n g t e n s i o n s
a f a i r
e i g h t
s c a r e s
G r e e c e s
a g a i n s t
u s u a l l y i n t h e h u n d r e d s , i s
G r e e c e f i r s t r e c e i v e d i t s r e s -
m p e d i m e n t s i n t h e r e t a i l ,
o v e r
c h a n c e t o f i n d a n o t h e r j o b , a n d s a y
w o r k e d
a c l e a n i n g l a d y i n
s h e
u p i n
o n
b a c k
h a s f i n i s h e d ,
s t a g e d
a l t h o u g h t h e
m a s s i v e
2 0 1 0
b y r e m o v i n g
o f s e c t o r c o n s o l i d a t i o n ,
O r g a n i z a t i o n f o r
m a r a s s
N e w
G r e e k r e c o v e r y
t h e g o v e r n m e n t i s s a c r i f i c i n g t h e m
w i t h s t r u c t u r a l r e f o r m s ,
b o o s t
b a c k t h e g o v e r n m e n t i n
w h a t e u r o - z o n e
D i s p u t e s o v e r t h e p a c e
g i v e
O f c o u r s e , t h e s t r e n g t h o f t h e
G r e e c e s
T h e t r o i k a
m o r e , t h e r a d i c a l l e f t -
m a r k e t s a g r e e i s t h e
w h i l e d e l i v e r i n g t h e f a s t e s t p a c e
m e a s u r e s i n
c r i s i s : f r e s h p o l i t i c a l i n s t a b i l i t y .
t o o r e l u c t a n t t o c o n f r o n t v e s t e d
p r o s p e c t s o f e n d i n g t h e
B u t h e
A t h e n s i s
P a r l i a m e n t
m t h e s t a r t
t a k e
m a j o r i t y o f j u s t
b e l i e v e s h e d e s e r v e s c r e d i t f o r
m o r e
n o w ,
s a i d
S a m a r a s
h e l p t h e e c o n o m y
h a v e
m e t r o i k a o f f i c i a l s p r i v a t e l y
o f h i s
w a n t e d f l e x i b i l i t y
w i t h i n i t s r a n k s . I n d e p e n d e n t
d o u b t .
h a s t h e i r
p a r t y i s o n l y o n e
l a b o r
h o l d i n g t h e c o u n t r y t o g e t h e r
h e r
A t h e n s i n
W o r k e r s , a D r e a d e d D a y A r r i v e s
w i l l i n g t o
g i v e n
p o o l i s
m m i t t o
n o t
C o - o p e r a t i o n a n d
m e n t i d e n t i f i e d 3 2 9
v o t e s t o p r e v e n t e a r l y
e
c o n t r i b u t e d t o t h i s
G r e e c e S t a r t s t o C a l l I t s O w n T u n e
m e a s u r e s t h a t i t s a i d c o u l d
4 8 ,
h a v e
h i n g e o n
g i v e n i t s f r a g i l e
o f f e r t h e b e s t
d a t
s
b u i l d i n g a n d f o o d
S a
w e e k s ,
p r o t e s t
S h e
t o
t h e
m i g h t
m o f b l a c k m a i l .
m a y b e
w h e n
E v e n
O E C D .
w i t h a
M r .
d
p e r c e n t a g e p o i n t a h e a d
m o u ,
a r e c e n t
p o l l s
p e c t t o f i n d j o b s i n t h e
t h e
w e r e n t
o n e i s l o o k i n g
d o g g e
p r o c e s s i n g i n d u s t r i e s .
T h i s
m e e t b u d g e t g o a l s .
o f t h e
m p l a i n t s t h a t
m i n i s t r y .
e n o u g h f o r a d e c i s i v e
M r .
u n i o n s
a t
2 . 5 %
e l a b o r
A t h e n s t o c o
t h e c u t s a l m o s t d a i l y
m e n t i n g t h e s e
a g o ,
b a i l o u t p r o g r a m f r o
E u r o p e a n
o n d e a f e a r s .
w s t a f f , e v e r y o n e
w
m a r g i n s .
w o n d e r t h e y r e
g o
b i g g e s t r i s k t o t h e
k n e
d e m o n s t r a t i o n s i n
y
m i n i s t r y .
p a s t f e w
i n s u r a n c e a g a i n s t
i n
E c o n o
w i l l a l s o
M a y .
w a l l .
a n d
t h a n
m s i n t h e
D e m o c r a t s i n t h e
p a r l i a m e n t a r i a n s
T h a t s u g g e s t s
L a s t y e a r , t h e
p o s i t i o n
p l e a f o r s y m p a t h
u n t i l r e c e n t l y a s
b y
h a v e
h i m t h e b e n e f i t
n o w h e r e t o
N o t s o l o n g
s h e s a i d d u r i n g
e I
p a r l i a m e n t a r y
w
m p l a i n t h e y
b r e a k t h r o u g h
m o n t h s i n t h
p u b l i c - s e c t o r
s t r i k e s
G D P
n o
c u e f u n d i n g .
c o n t i n u e s t o
S y r i z a
s m a l l e r
A t h e n s
T h e l i f
e s s e n t i a l t o
e l e c t i o n s i n
l e a d e r s a n d
e f i n a n c e
t t h e
a
r e b a l a n c e .
m s
t h e t i m i n g
W h a t s
e l e c t i o n s .
G e o r g i
i n t e r e s t s .
E c o n o m i c
m i d - M a y .
s y n e r g i e s
s p e c i f i c i
t h r e e a n d
h i
w i l l i n g t o
I n t h e
t o u r i s m ,
t o r . T h o s e
p r o g r e s s
t u r n o u t ,
b o o s t i n g
r e c o v e r y
p o l i t i c a l
G r e e c e s
s i d e t h e
o f r e f o r
a m i d c o
D e v e l o p
o f r e f o r
a n d t h e
w a n t e d
N o
a c c u s e
a g a i n s
s m a l l
m p l e
f a l l e n
t i g h t
w h e n
w i n g
T H E
f u l l .
m e .
h a s
f a r
N o
c o
n e
s o
t o
t h
i
f i r s t
p u t i n t h a t
m -
p l o y m e n t r a t e c l o s e t o 3 0 % , f e w e x -
b a r e l y f u n c t i o n e d d u r i n g t h e c r i s i s
b r o u g h t t h e f i g u r e
w o r k
w h i l e a n a d d i t i o n a l 8 , 0 0 0 o r s o
o f t h e m a r e e x p e c t e d t o b e
T h e
a r e l u c t a n c e
a p c t .
w i l l f a d e .
b a n k s a r e r e a p i n g t h e
W a l l S t r e e t J o u r n a l
h a v e a n n o u n c e d
m o r t g a g e b o o k s a r e a
w i l l i n g
m o r e t h a n r e q u i r e d
o p a q u e p r o p e r t y a n d
a b r o a d
G D P .
p l a n s t o r a i s e
b u y i n g s h a r e s i n a
w i l l c o n t i n u e t o b e
u n e
u n c e r t a i n t y
d o n t r a i s e e n o u g h c a p i t a l , t h e n
w i l l f a l l , a s s e t
1 3
w i t h
w i s r i s k y .
F u n d i n g c o s t s a r e f a l l i n g f a s t ,
G r e e k b o n d y i e l d s h a v e d r o p p e d a s G r e e c e s e c o n o m y c o n t i n u e s t o r e c o v e r a n d t h e g o v e r n m e n t s h o r e s u p i t s n a n c e s .
m a r k e t h a s
b a n k s
a
t h e
m o n t h s l a t e r .
P r i m a r y b u d g e t d e c i t / s u r p l u s a s
o f n o n p e r f o r m i n g
w h i c h
h a s
a n d t h e
B u t t h e l a b o r p o o l i s s t i l l
b i l l i o n
G r e e c e s
l o a n s , e q u i v a l e n t t o 3 0 % o f
1 2
t o b e t t h a t a s t h e e c o n o m y
a r e a t t r a c t i n g
b a n k i n g s y s t e m i s s a d d l e d
m e i n v e s t o r s a r e
a b o v e t h e 1 5 0 , 0 0 0 t a r g e t .
2 0 1 3 e s t i m a t e : 1 . 1 %
J u l y ,
a c o n t i n u e d b a n o n
E C B
s u b s t a n t i a l i n t e r e s t f r o m
o f l a r g e l o s s e s
A t h e n s o n F r i d a y .
1 1
b a n k s t o l e n d . I f t h e
w e r e
t r a n s a c t i o n t a x e s a n d
u n d e r t h e s t r e s s t e s t
1 . 7 5
h e
p a r t i c u l a r s o u r c e o f
w i l l i m p r o v e
G r e e k b a n k r i g h t n o
b o r r o w i n g f r o m t h e
o f i n v e s t o r s .
1 0
L a s t
f u l l y - u n d e r w r i t t e n
w i t h
o f c r e d i t .
s i n c e t h e h o u s i n g
P i r a e u s
e m p l o y e e s
r e c o v e r s , a r r e a r s
b i l l i o n a n d
c u t s
0 9
a f e w
O f c o u r s e ,
p r o g r e s s .
t h e e c o n o m y
A n d
f o r e c l o s u r e ,
r e s p e c t i v e l y
b a n k e r s s a y
R e s i d e n t i a l
h a l v e d , a n d
0 8
0 7
0 b i l l i o n
y e a r s j o b
B u t s o
B a n k a n d
p r o s p e c t
f o l l o w e d
r e h i r e d .
s t a r v e d
S o u r c e : T r a d e w e b ( b o n d y i e l d s ) ; E u r o s t a t ( G D P ) ; H e l l e n i c S t a t i s t i c a l A u t h o r i t y ( b u d g e t d e c i t / s u r p l u s ) ; A l p h a B a n k ( f o r e c a s t s )
q u a l i t y
a p r o t e s t i n c e n t r a l
o f G D P
w
r a n g e
4 , 0 0 0
F e
p o o l ,
a m i d
%
1 . 2
0
4
8
1 2
7
o f
i n
M i t -
m i n i s t e r f o r a d m i n -
G r e e c e s
h a s
m e n t s
2 0 1 2 t o 7 1 3 , 0 0 0 , a n d l a s t
d o w n
b y 1 2 2 , 0 0 0 b y
b i g g e s t b a n k s r e q u i r e d a n
T h e t r o i k a t h o u g h t t h i s t o o
A t h e n s a g r e e d
p u b l i c s e c t o r t h i s l a w
r e c a p i t a l i z a t i o n s t h a t i s n t n e e d e d
b e
c o n d u c t e d a n a s s e t - q u a l i t y r e v i e w
1 4
m y s t e r y t o t h e
w i l l i n g
c a p i t a l t o c o v e r e x p e c t e d f u t u r e
h i g h e r f i g u r e .
n s t r e s s
E U R O P E N E W S
b a i l o u t c a s h c u r r e n t l y
R o t h s c h i l d t h a t c o n c l u d e d t h a t
G r e e c e
E C B
A l p h a
p a r t i c u l a r
G r e e k g o v e r n m e n t , t h e c e n t r a l
o n
w o u l d c o n t i n u e t o
2 0 1 4 e s t i m a t e : 1 . 1 %
b a n k i n g
t
b i l l i o n o f e x t r a
l a t e r , h i s d e s c e n d a n t , K y r i a k o s
w t h e I M F a r r i v e d a t i t s
B u t t h e
1 1
f i r s
w i t h h e l p f r o m
1 3
m m i n g
G r e e c e
g o v e r n
w a s t o p r o c e e d
e x e r c i s e o n t r u s t , r e f l e c t i n g
a v a i l a b l e t o f i l l a n y f u r t h e r
b y t h e
G r e e c e
T e a c h e r s f a c i n g l a y o f f s s t a g e
u n d e r
1 2
t h a t a n y o f t h e r e m a i n i n g
B l a c k R o c k .
m s
t h e
B l a c k R o c k S o l u t i o n s a n d
o f
o w
b a n k a n d i t s a d v i s e r s .
i s t r a t i v e r e f o r m , i s s l i
r e c a p i t a l i z a t i o n o f t h e
m a r k e t s e e
1 1
B a n k
B a n k o f
a g r e e m e n t s ,
t e s t s l a t e r t h i s y e a r .
w h e n i t c o n d u c t s i t s
A n n u a l c h a n g e i n G D P
M F i n
m b e r s . I n r e t u r n ,
d r o p p e d
t h e
e a r m a r k e d f o r b a n k
s h o r t f a l l s i d e n t i f i e d
s e t
o f
1 0
a
p u s h i n g f o r a f a r
B a n k
f i g u r e s r e m a i n s
G r e e c e s
o f t h e
g o a l s
r e a c h e d :
0 9
a n d s t r e s s t e s t
w i t h t h e I
$ 6 . 4
h e l p e d c r e a t e .
c o n f i d e n c e i n
m m e d i a t e l y
m p r o m i s e
e
T h e
0 8
0 7
p a y r o l l h a d
t o t a k e t h e
m a s s i v
B u t t h e
t h e e n d o f
a g g r e g a t e
O f t h e
b a s i s
b i l l i o n i n
G r e e c e s
m .
s o t a k i s ,
t
l o s s e s .
H o
b a i l o u
s y s t e
%
l o w ,
b e e n
5
0
5
1 0
t h e
e
c o
n u
t h
i
i n t e r n a t i o n a l
p l a c e d i n t h e l a b o r p o o l ; t h e g o v e r n -
M o n d a y ,
M s .
m o n t h s .
w a i t i n g f o r h e r .
w i l l
1 4
a t
h u s b a n d s
s e r -
e i n t r o d u c e d j o b s
M i n i s t e r
w h i c h
b i l l i o n
l e a s t 1 5 0 , 0 0 0 t h r o u g h a t t r i t i o n , a n d
b y t h e
A n o t h e r 2 5 , 0 0 0 h a d
w a s a m o n g
b e
m o n t h s t o f i n d h e r a
w e
h e a d i n g f o r t h e s o u p k i t c h e n ,
m i l e s t o n e
w h o l e : F o r t h e
h u n d r e d
c e n t u r y
m a r k e t - l e a d i n g
p r o f i t s
A t h e n s s t o c k
b a c k
p e r f o r m e r s i n t h e
p o o l .
b o n d s a t a
A t h e n s
h e a d i n g f o r a n o t h e r r e c o r d y e a r .
G r e e k
F r i d a y : 6 . 7 2 9 %
% y e a r - o n - y e a r a n d
b e
u p
o v e r
G r e e c e , l u r e d b y t h e g l o b a l
c u t
1 3
2 0 1 3 a n d i s
h e l p e d b y b a n k s
o f t h o s e t h o u s a n d s t o
a t h r e e -
T h i s i m p r o v i n g o u t l o o k a l s o
g o i n g
4
G r e e k 1 0 - y e a r
w e e k e v e n
o f t h e e u r o
i s e v e n t a l k i n g a b o u t i s s u i n g a
p o s s i b i l i t y i t
m a r k i n g t h e a r r i v a l o f t h e d a y
m i l y
p u b l i c
* P r i m a r y b u d g e t e x c l u d e s i n t e r e s t p a y m e n t s
A t h e n s s t o c k e x c h a n g e i s
t h e t o u r i s m i n d u s t r y l o o k s t o
1 0 - y e a r g o v e r n m e n t b o n d y i e l d s
n t o j u s t
M o n e y i s s t a r t i n g t o f l o w
a d d i t i o n a l 1 5 , 0 0 0
a l a b o r r e s e r v e
1 2
m a t e d
b a i l o u t .
t o
h o l d i n g s o f
b o n d s a s p r o m i s e d i s a l s o
w i t h t h e t r o i k a
2 5 0
p i n 2 0 1 4
o v e r
g o v e r n m e n t a i d .
w h o s e f a
a
e x p i r e s
r
A
t h e s c a l e o f t h e r e q u i r e d
a r e
8 0 0 .
a
h a d
f o
P r i m e
t i l t e d t h e b a l a n c e i n t h e
m o r e t h a n
1 1
F o r G r e e k S t a t e
M s . P a p p a
.
m i l l i o n o f
h e r g o .
r
m a r k s
e i s f i r i n g
V e n i z e l o s
u n s e c u r e d
M e a n w h i l e a n e s t i
h e
N i x o n
z o n e s f a i l u r e t o h a n d
a b o u t
T h e
d r e a d e d
a n
s
f o r t h e c o u n t r y a s a
M e n d
d o w
m e s t i c b a n k , l a s t
e
2 0 1 4 .
3 5 % i n
T h e r e i s n o n e w j o b
w a y t h i n g
1 0
P i r a e u s , t h e
b e c a u s e
G r e e c
a t h i r d
o f
b i l l i o n f u n d i n g g a
d e a d l i n e
b o n d , r a i s i n g t h e
f o r
G r e e c
y i e l d :
o n
P a p p a ,
u n d e r
w o r l d t h i s y e a r ;
e n d o f t h i s y e a r .
a l s o
b e s t
b o n d y i e l d s a r e
0 9
E C B s
s h r i n k i n g f a s t ,
m e n t h a d e i g h t
w j o b , o r l e t
m o n t h l y s a l a r y
( $ 3 4 5 b i l l i o n ) .
w o r t h
4 . 5 % .
E U R O P E F I L E | B y S i m o n
m o r e t h a n 7 0
L a s t y e a r ,
1 0 % s o f a r i n
G r e e c
e
2 0 1 5 ,
m e i n
m a r k e t r o s e
s o l e l y
5 0 0
p u t i n
y e a r s e n i o r
n e g o t i a t i o n
e x c h a n g
O n t h e
0 8
h a s
M o n d a y
v a n t s . I n 1 9 1 1 ,
E l e f t h e r i o s
n e e d
s e a r c h f o r
o n e o f t h e
h a s a r i s e n
o f f a n
M s .
f r o m t h e
t h e f i r s t
r e p a y i n g
e
o f
T h a t
T h e
l i f
b a i l o u t
f i r s t t i
0 7
6 . 8 4 % .
y e a r s ,
i s s u e d
P a p p a
w o n t
B y
t o b e
y i e l d
%
T h e
i n t o
s a i d
r e l y
3 0
2 0
1 0
0
a r e
r
l a y
d o
n e
i n
f o
d i -
p a y f o r b o t h t o s t u d y , d e -
u n i v e r s i t y e n t r a n c e e x -
A t h e n s s u b u r b o f P s y c h i k o ,
g o v e r n -
f e r t e n s o f t h o u s a n d s o f p u b l i c - s e c -
w o r k e r s t o o t h e r s t a t e p o s i t i o n s ,
w o u l d h a v e t o g i v e u p t h e i r
c i d e d h e r 2 3 - y e a r - o l d s o n s h o u l d c u t
j o b a n d h e l p p a y f o r h i s y o u n g e r s i s -
o u t f l i e r s
m e n t s p r o m i s e t o l a y o f f a n d t r a n s -
m a r k e t s a n d i n c r e a s i n g c o n f i d e n c e
L a s t y e a r , E l e n i P a p p a
s o o n - t o - b e - u n e m p l o y e d
h e r t w o
h a v e
h i s c o l l e g e s t u d i e s i n n o r t h e r n
a
t e r s p r i v a t e t u t o r i n g l e s s o n s a s s h e
c h o i c e
M y s o n
m p l e t e
w h o
a s c h o o l i n
i s s u e s r e l a t i n g t o t h e b u d g e t , b a n k
w f a r a
o f t h e b a i l o u t r e v i e w , t h e
C e n t r a l
y i s l i k e l y
P a p p a . N o w
E u r o p e a n
b o n d s .
B u t t h e s t r i k i n g f e a t u r e o f t h i s
y a c h i e v e d
u n t i l
T h a t t h i s i s s t i l l s o m e
i n d e x i s i n e x p a n s i o n a r y t e r r i t o r y
b a i l o u t r e v i e w , t h e l o n g e s t
m s
8 b i l l i o n ( $ 1 1 b i l l i o n )
A t
u p
A t h e n s t o f i n d
M a r c h 2 4 , 2 0 1 4
w a y o n k e y
o f
t r o i k a o f o f f i c i a l
G r e e c e s
C o m m i s s i o n , t h e
m e n t f i g u r e s
G r e e c e s p r o s p e c t s
r e c a p i t a l i z a t i o n a n d s t r u c t u r a l
p r o l o n g t h e d e p r e s s i o n .
A l p h a
b y i t s
u g l y
M s . P a p p a ,
A f t e r
w a y f o r t h e
h a v e c h a n g e d t h e t e r
n e g o t i a t i o n s o v e r t h e b u d g e t .
d e f i c i t i n 2 0 1 3 a n d
m i t s a r e
w e e k t h a t
b u o y a n t
m a n u f a c t u r i n g
h a s
m o n t h s
b e f o r e i n t e r e s t
C a r s a l e s a r e
m i n i s t e r s n e x t
B a n k a n d t h e
M o n e t a r y F u n d
w a s v i n d i c a t e d
d i d n t
h a g g l i n g , t h e
w a s t h e e x t e n t t o
r e f u s i n g t o t a k e a c t i o n s t h a t
T h e e u r o c r i s i s s t a r t e d i n
t h e
o v e r
T h e i m p r o v i n g e c o n o m i c
h a s a n o t h e r t w o y e a r s t o c o
h o
G r e e c e f a c e d a
e a
c h i l d r e n .
M r .
S a m a r a s t h e u p p e r h a n d i n
o p t i m i s t i c f o r e c a s t s ,
o f
G r e e k
A n t o n i s
m a t u r i n g
a n d c o n s u m e r c o n f i d e n c e
E u r o p e a n
m o s t a t t r i t i o n a l y e t .
E u r o p e a n
o f
a n
d e m a n d e d f u r t h e r f i s c a l
A t h e n s s t u c k
t o g r o w b y 1 . 1 % , r e c k o n s
m a k
h a n d i n g
b y
T h i s y e a r t h e e c o n o m
w o r k e d a t
d t h a t t h e c o u n t r
w h i c h
l e n d e r s
b e
m
g a v e
m a r k
b u i l d i n g p e r
M s .
r e c o v e r i n g e c o n o m y ,
f a c i n g
w a s c l e a r f r o
s e v e n
b e f o r m a l i z e d
w h o
A t h e n s g o t i t s
w o n t
o f t h e
d t o
a d e a l l a s t
G r e e k g o v e r n
T h e 5 0 - y e a r - o l d
p a v i n g t h e
M i n i s t e r
G r e e c e , r e t u r n t o
o u t l o o k c e r t a i n l y
B Y S T E L I O S B O U R A S
l e m m a : c h o o s i n g
m y t w o
d e g r e e , s a i d
t u r n e d p o s i t i v e .
n e e d e d t o r e p a y
T h a t s a
o f e n g a g e m e n t .
A t h e n s
P a p p a ,
w a s f o r c e
P M I
M o n d a y ,
2 0 1 3 .
U n i o n f i n a n c e
a 1 . 1 % s u r p l u s
a n d i t
I n t e r n a t i o n a l
T h a t d e c i s i o n
d
u n t i l r e c e n t l y
a c a s u a l t y
g u a r
I M F i n s i s t e d
f o r a l i v i n g .
d o u b t s o v e r
p r e p a r e s f o r
a r e e r a s e d .
s u b s t a n t i a l
t i g h t e n i n g .
A T H E N S
a g r e e m e n t
r e l e a s e o f
T h e
g r o w i n g ,
m o n e y t o
t h e s t a r t
P r i m e
S a m a r a s
s t u d i e s .
b e t w e e n
t h e p o s h
r e f o r m .
a
o f f
r e a c h e d
c h i l d r e n
h e i s i n
m o n t h ,
c o s t s i n
.
s c h o o l
G r e e c e
s h o u l d
s h o w e
M s
l a t e s t
w h i c h
w o u l d
B a n k .
s h o r t
m o r e
w h e n
a m s . I
s
w a y
4 |
a n d
h i s
t o r
w a
i n
i s
 
l e f t i n t h e c i n d e r s b y t h e v a n i s h e d r e -
l i n g e r e d t h a t F a t e , or , l a t e r , G o d , h a d
l a b y r i n t h
o n l y
t h i s
t i m e
n o b o d y
i n a s h , p u m i c e a n d l a v a , w a s a b u r i e d
( O n l y i n m o d e r n t i m e s w e r e t h e v o i d s
f u n , a
no t i o n
c o n f i r m e d
i n
s o m e
f o r R o m a n
p a t r i c i a n s i n
t h e G r e e k -
r a l s a n d g i l d e d
f u r n i s h i n g s . P o m p e i i
t h e y d i d k n o w , o r t h o u g h t t h e y k n e w ,
t h e R o m a n t o w n o f P o m p e i i w a s h a l f -
r a n e , r e s e r v e d
f o r t h e t o m b s o f a n -
t h e
m o s t b e w i l d e r i n g
w a y
i m
a g i n -
r i e s , H e r o d o t u s t e l l s u s o f h i s v i s i t t o
a g e r y
m
e n t - d a y
Na p l e s . T h e
s u s p i c i o n
a l s o
a c r o s s t h e w a t e r f r o m
t h e s e t t l e m e n t
s p e a k i n g
p a r t
o f
s o u t h e r n
I t a l y ,
k n e w
e x a c t l y
w h e r e
i t
w a s . W
v o l c a n o o f V e s u v i u s . W
c i e n t k i n g s a n d o f s a c r e d c r o c o d i l e s .
a g a i n s t d e s c e n d i n g
i n t o
t h e s u b t e r -
a b l e . H e
w a s
g u i d e d
b y
E g y p t i a n
e n c l o s i n g
1 , 5 0 0
c h a m b e r s
c l a d
i n
a b o v e gr o u n d
a n d
o n e
b e l o w , e a c h
s a y s , t h a t c o n s i s t e d o f t w o f l o o r s , o n e
r i n t h i n t h e N i l e D e l t a : a n e d i f i c e , h e
a n
e n o r m o u s , qu a s i - m y t h i c a l l a b y -
r i o s i t y . I n
a n
a l m o s t h a l l u c i n a t o r y
F r o m
P o m p e i i
2 8 | M o n d a y , M a r c h 2 4 , 2 0 1 4
n e s s , p e r h a p s f o r h a v i n g
t o o
m u c h
P o m p e i i f o r s o m e d r e a d f u l n a u g h t i -
o f N e a p o l i s , o r N e w
T o w n , t h e p r e s -
h a d b e e n a f a s h i o n a b l e s e a s i d e r e s o r t
b e a u t i f u l , f i l l e d w i t h s t a t u e s a n d m u -
b e r e f t o f l i f e a n d c o m p l e t e l y c o v e r e d
b u r i e d
b y a n
e r u p t i o n o f t h e n e a r b y
p r i e s t s : T h e y
w a r n e d
h i m
s e v e r e l y
d a z z l i n g w h i t e s t o n e a n d a r r a n g e d i n
p a s s a g e i n
B o o k
T w o
o f t h e H i s t o -
u r g e s , w h e t h e r l u s t , l o v e o r m e r e c u -
b l e m
o f
v i o l e n c e
a n d
f r u s t r a t e d
h a v e o f f e r e d t h e l a b y r i n t h a s a n e m
B Y
D A N
H O F S T A D T E R
H a r v a r d , 3 4 0 p a g e s , £ 1 7 . 4 9
B y I n g r i d D . R o w l a n d
C H A M B E R
O F S E C R E T S A
s e r i e s o f f r e s c o e s i n t h e V i l l a o f t h e M y s t e r i e s a t P o m p e i i i s t h o u g h t t o d e p i c t a w o m a n s i n i t i a t i o n i n t o t h e c u l t o f B a c c h u s .
w i s h e d
t o
p u n i s h
t h e
p e o p l e
o f
w a s
th a t
i t h a d
t o
b e
e x q u i s i t e l y
m i n d s b y t h e d i s c o v e r y o f e r o t i c i m -
F o r
ce n t u r i e s
p o e t s
a n d
a r t i s t s
H a l f a mi l l e n n i u m
l a t e r , i n A. D . 7 9 ,
e r r i l y
d a u b e d
o n
i t s wa l l s .
h a t r e m a i n e d ,
h a t
-
i n
v i o l a t i o n
o f
z o n i n g
r e g u l a t i o n s :
l a n d p u t s i t , a vi t a l p s y c h i c u p s u r g e ,
1 9 4 4 , w i l l c e r t a i n l y
b l o w
a g a i n , a n d
t h e w i l d c a t e x p a n s i o n o f c o n s t r u c t i o n
t a l p r o b l e m s , n o t t h e l e a s t o f w h i c h i s
f o n d o f C a m p a n i a , t h e N e a p o l i t a n r e -
t h a t s h o u l d
p l e a s e
o t h e r s w h o
a r e
t h e m e
w i t h
a n
e a s e
a n d
a u t h o r i t y
t e r t a i n i n g
e s s a y s . S h e
h a n d l e s
h e r
r e a d s , al l t o l d , l i k e a c o l l e c t i o n o f e n -
t h e
m o d e r n
t o w n
o f
P o m p e i i :
I t
f o r m e r s h a v e
m a d e o f t h e
s i t e
a n d
t h e
U n i v e r s i t y
o f
N o t r e
D a m e
i n
f e c t i o n f o r P o m p e i i , i s a p r o f e s s o r a t
I t a l y a s a c h i l d , a c q u i r i n g e a r l y a n a f -
t h e i m p a c t t h a t i t s e x c a v a t i o n h a d o n
f r o m
w h i c h t h e c i t y w a s a b l e t o r i s e
t h a t s o f a s c i n a t e vi s i t o r s t o d a y . )
e q u a l l y g r e a t s o c i a l a n d e n v i r o n m e n -
a r c h a e o l o g i s t s
an d
e v e n
u r b a n
r e -
c r e a t e d a t r u e a f t e r l i f e , a s M s . R o w -
b u r i e d c i t y , i t s e v e n t u a l r e c o v e r y , a n d
c h o l o g y . A n d
i n
t h i s s e n s e t h e l o n g
a g a i n , t h r o u g h w o r k w i t h t h e s p a d e .
s o m e t h i n g
p s y c h i c , t h a n
t h e
b u r i a l
T h e r e
i s n o
b e t t e r a n a l o g y
f o r r e -
q u o t e s F r e u d r e s p o n d i n g t o a p o p u l a r
F r o m
P o m p e i i : T h e A f t e r l i f e o f a R o -
s o m e t h i n g k n o w n t o
b e p r e s e n t b u t
T h e v o l c a n o , w h i c h
l a s t e x p l o d e d i n
g i o n , a n
a r e a
o f g r e a t b e a u t y
a n d
h i g h l y
s e l e c t i v e , a c c o u n t
o f
w h a t
R o m e . H e r b o o k i s a p e r s o n a l , i n d e e d
E u r o p e a n
t h o u g h t a n d
d e s i g n
h a s
h i s t o r y
o f o u r y e a r n i n g
t o
f i n d
t h e
b e c o m e i n d i s p e n s a b l e , f o r b e t t e r o r
B y n o w
t h e a r c h a e o l o g i c a l t r o p e h a s
p r e s s i o n , w h i c h
a t
t h e
s a m e
t i m e
n o v e l o f 1 9 0 2 s e t p a r t l y i n P o m p e i i :
F r e u d
h a v e
m a d e
a
m e a l o f t h i s ?
d e r g r o u n d , t h e
v o l u p t u o u s
l u r e
o f
p l a s t e r , p r o d u c i n g t h e m
a c a b r e c a s t s
w o r s e , t o a l l o u r t h i n k i n g a b o u t p s y -
w h i c h
w a s t h e
f a t e o f P o m p e i i , a n d
m a n y r e s e a r c h e r s , c u l t i v a t e d v i s i t o r s ,
a k e e n r e t u r n o f t h e r e p r e s s e d .
m a k e s
i n a c c e s s i b l e
a n d
c o n s e r v e s
m a n T o w n , h e c o u l d a n d h e d i d . S h e
m a d d e n i n g l y
o u t
o f
r e a c h
c o u l d
m a i n s o f s o m e i n h a b i t a n t s fi l l e d w i t h
W e l l , a s I n g r i d D . R o w l a n d t e l l s u s i n
T h e l a b y r i n t h , t h e f o r b i d d e n u n -
M s . R o w l a n d , w h o
s p e n t t i m e i n
U n d e r t h e V o l c a n o
f r o m t h e v o i d s l e f t i n t h e
c i n d e r s b y t h e b o d i e s o f
i n
1 6 6 0 , h e
c o u l d n t w o r k o u t w h a t
i n t e r e s t s M s . R o w l a n d , t h e m e r c u r i a l
i s o n l y o n e a s p e c t o f P o m
p e i i s c o m -
t h e a e s t h e t i c r e s p o n s e t o
t h e f i n d s .
t i o n
o f u n e a r t h e d
w o r k s o f a r t a n d
f a c e t s
t i m
e s e n e r g e t i c a l l y , u n t i l t h e
e a r l y
t h e l a b o r c o n t i n u e d s p o r a d i c a l l y , a t
t h e s u n , m o o n a n d s t a r s , t o o k p l a c e i n
P o m p e i i s r e s i d e n t s .
t e r r i b l e e a r t h q u a k e a n d a n e r u p t i o n ,
t e c h n i q u e s s u i t a b l e f o r v o l c a n i c z o n e s
s u r e , t h o u g h s h e i s m o r e a t t r a c t e d b y
e x c a v a t o r s e n g r o s s h e r i n s o m e m e a -
o b e d i e n c e t o t h e l a w s o f n a t u r e , a n d
M u n d u s
S u b t e r r a n e u s
( U n d e r -
c o m p o s e a m u l t i - v o l u m
e , i l l u s t r a t e d
c a u s e d
s u c h
e r u p t i o n s , bu t
h e
d i d
o f t h e m o s t e c c e n t r i c , p r o l i f i c a n d i n -
y e t i t i s a n e a r l i e r f i g u r e w h o
m o s t
e n c e a n d e n g i n e e r i n g w e r e f i r s t f o r -
c a n o l o g y , s e i s m o l o g y
an d
b u i l d i n g
b u t u n e q u a l l y . T h e e x c a v a t i o n s a n d
p s y c h i c e x c i t e m e n t , r e a l l y h a s t h r e e
P o m p e i i , a s a ci t y a n d a s a s o u r c e o f
p e r s i s t s
t o d a y . T h e
re d i s c o v e r y
o f
2 0 t h c e n t u r y , a n d
t o s o m e d e g r e e i t
b e g a n
t o
u n e a r t h
P o m p e i i i n
1 7 4 8 ;
n o t i n r e s p o n s e t o o c c u l t s t i m
u l i .
o f t h e
e a r t h s s u r f a c e , l i k e t h o s e o f
g r o u n d W o r l d ) , w h i c h p r o p o s e d , a s
B a r o q u e I t a l y . W
h e n V e s u v i u s e r u p t e d
d e f a t i g a b l y c u r i o u s w r i t e r s a t w o r k i n
M a c a b r e c a s t s w e r e m a d e
K i r c h e r . A
G e r m a n J e s u i t , h e w a s o n e
n a t u r a l
p h i l o s o p h e r
A t h a n a s i u s
B o u r b o n
m o n a r c h y
i n
1 7 8 4 , a f t e r a
p l e x a f t e r l i f e . T h e s e b r a n c h e s o f s c i -
b e e n o r c a n b e d e v i s e d .
n o
a d e q u a t e
e v a c u a t i o n
p l a n
h a s
M s . R o w l a n d i s i n t e r e s t e d i n t h e m
a l l ,
M s . R o w l a n d n o t e s , t h a t t h e c y c l i n g s
m a l l y p r o m
o t e d
i n C a m p a n i a b y t h e
T h e s p a d e , t o u s e F r e u d s w o r d ,
T h e d e v e l o p m e n t o f m o d e r n v o l -
t h e d i g
i t s e l f , t h e p r e s e r v a -
B O O K S
i n f l u e n c e o n t h e g r e a t S w e d i s h m
o d -
l a r i t y w o r l d - w i d e a n d e x e r t e d a si g n a l
i t a n
f o l k l o r e . O n e
i s s o m e w h a t s u r -
i n s e t d e s i g n s f o r t h e o p e r a .
l a n d
p o i n t s o u t , t h e T e m p l e o f I s i s ,
t w o c e n t u r i e s a g o t o t h e R o y a l B o u r -
t h e M y s t e r i e s , w e r e
r e m o v e d
a b o u t
t h e f r e s c o e s o f P o m
p e i i , a l m o s t a l l o f
f o r m l y w e l l , i s q u i t e c o n v i n c e d t h a t
t i o n s
a n d
b o u g h t m a n y
s c u l p t u r e s
t h e l o c a l s . W
t h e r , Le o p o l d . T h e y o u n g e r M
o z a r t
t u a l a n t a g o n i s t , o r M o z a r t a n d h i s f a -
t h e a c c o u n t s o f s u c h v i s i t o r s a s M
m e .
e r n i s t a r c h i t e c t G u n n a r A s p l u n d .
P o m p e i a n , S t y l e a l r e a d y p o p u l a r i n
v e r s i o n
o f
t h e
L o u i s - S e i z e ,
o r
k i n g s p a t r o n a g e i n s p i r e d i n S w e d e n
a n d a m o d e l o f t h e T e m p l e o f I s i s . T h e
e n t h u s i a s t i c a l l y i n s p e c t e d t h e e x c a v a -
s c u l p t o r J o h a n n T o b i a s S e r g e l , G u s t a v
e n t o u r a g e t h a t i n c l u d e d t h e b r i l l i a n t
e i g n
v i s i t t o
P o m p e i i , t h a t o f K i n g
a n i n t e r e s t i n t h e m o s t i m p o r t a n t f o r -
a c e a t N a p l e s . N e i t h e r d o e s s h e e v i n c e
c o m m i s s i o n e d i n 1 8 4 0 b y t h e B o u r b o n
c o m m e n t
o n
t h e
h u g e
e f f e c t
o f
o f t o p i c s , i n c l u d i n g t h e c r e a t i o n o f t h e
v i s i t
w h e n
h e
w r o t e
“T h e
M a g i c
d e c i s i v e
e f f e c t o n
s o m e
i m p o r t a n t
b o n M u s e u m
P a r i s ; i t h a s g a i n e d e n o r m
o u s p o p u -
S t y l e , a s i m p l i f i e d o r s t r i p p e d - d o w n
o n
a
p a l a n q u i n , a n d
e s c o r t e d
b y
a n
G u s t a v I I I o f S w e d e n
i n 1 7 8 3 . B o r n e
K i n g F e r d i n a n d o I I f o r t h e R o y a l P a l -
n o r o n t h e P o m p e i a n r e c e p t i o n r o o m s
F r e n c h i n t e r i o r a n d f u r n i t u r e d e s i g n ,
P o m p e i i s e x c a v a t i o n o n 1 8 t h - c e n t u r y
p r i s e d , h o w e v e r , t h a t
s h e
d o e s n o t
T w a i n , a n d d i v e r s e a s p e c t s o f N e a p o l -
o f
t o u r i s t s
l i k e
D i c k e n s
a n d
M
a r k
u n e a r t h e d i n t h e 1 7 6 0 s , w o u l d f i g u r e
F l u t e i s u n k n o w n , b u t , a s M s . R o w -
P o m p e i i a n
u n d e r w o r l d
a s t o n i s h e d
d e S t a ë l , N a p o l e o n s di e h a r d i n t e l l e c -
w h i c h , e x c l u d i n g t h o s e i n t h e V i l l a o f
w h a t i s k n o w n a s t h e L a t e G u s t a v i a n
w a s
1 5 ,
a n d
h i s
c u r i o s i t y
i n
t h e
M u s e u m , i n N a p l e s , h a v e p r o d u c e d a
m o d e r n t o w n o f P o m p e i i , t h e m u s i n g s
M s . R o w l a n d , w h o
w r i t e s
u n i -
M s . R o w l a n d c o v e r s a wi d e r a n g e
, n o w
t h e A r c h e o l o g i c a l
h e t h e r h e r e c a l l e d t h i s
i n t h i s v a s t a n d s u n l i t m a z e .
l a b y r i n t h , a n d
a m o d e l , i f y o u w i s h ,
l o s e
y o u r s e l f
o r
s o m e b o d y
e l s e
i n
t h e
w o r l d . I t s
la b y r i n t h i n e
n a -
l a r a r c h a e o l o g i c a l t o u r i s t a t t r a c t i o n
i n g
d e g r e e , t h e
R o m
a n
B a r o q u e
o f
i n s o m e P o m p e i a n p a i n t i n g s m a y b e
i n
I t a l y . ) H e r
d e f e n s e
o f P o m p e i a n
T H E W A L L S T R E E T J O U R N A L .
t h e R o m a n r e a l i z a t i o n o f t h e u n d e r -
t o s e x u a l i z e i t t h o r o u g h l y . I t r e m a i n s
t h e r e
p l u s i t s v i o l e n t h i s t o r y , i t s r e -
t u r e
t h e
p o s s i b i l i t y
t h a t y o u
ca n
t h e
1 7 t h
c e n t u r y
i n
i t s
c o m p l e x
t h a t t h e g o o f y a r c h i t e c t u r e d e p i c t e d
t h e M
y s t e r i e s t o a n y t h i n g e l s e h e s a w
( M a r k R o t h k o
p r e f e r r e d
t h e V i l l a o f
t h a t i s w h e r e t h e i r t r u e s t r e n g t h l i e s .
t h e r e a l t h i n g r e c o v e r e d a t P o m p e i i ) ,
f e r r e d R a p h a e l s h y p o t h e t i c a l v i s i o n
t o
1 8 t h - c e n t u r y
c r i t i c s
( w h o
p r e -
t h o u g h
D e r a i n s l a t e s t i l l l i f e s m i g h t
c u s . I t i s m o r e li k e a m o n t h o f S u n -
o f F r e u d s u n c o n s c i o u s . I a m
n o t s u r e
s t a c k e d t e m p l e s h a p e s .
c u r v e s,
s t y l e , w h i c h p r e s a g e s , t o a n a s t o n i s h -
c o n t e m p o r a r y
p o r n o g r a p h y , i t d o e s
e r o t i c a i s i n v i g o r a t i n g , t o o , f o r u n l i k e
s h e i s r i g h t t o s t r e s s t h e b e a u t y a n d
a c e o f t h e C h i g i f a m i l y i n R o m
e , t o
o f a n t i q u i t y i n t h e F a r n e s i n a , t h e p a l -
d a y s w i t h
a n
a r t i c u l a t e
g u i d e
o n e
h i g h l y p e r s o n a l , h a s a v e r y cl e a r f o -
g r o u n d
l e v e l o f H e r o d o t u s s m y t h i c
A r c h e o l o g i c a l M u s e u m , a l l c o n t r i b u t e
o f l u r i d
P o m p e i a n
e r o t i c a r t i n
t h e
R o m
a n t i m e s , a n d t h e l o c k e d c a b i n e t
n o w n a s a c e n t e r o f p r o s t i t u t i o n i n
h i n d
t h e
a n c i e n t
R o m a n
B a r o q u e
p u r s u e
t h e p o s s i b i l i t y , of t e n
n o t e d ,
n o t i n v o l v e t h e h u m i l i a t i o n o f t h e f e -
d a r i n g o f t h e i r d e c o r a t i v e c o l o r s , f o r
h o w
di s a p p o i n t i n g t h e s e p i c t u r e s f e l t
h a v e o f f e r e d a s t r o n g e r c a s e . ) N o t i n g
w h o w i l l l e a d y o u w h o - k n o w s - w h e r e
w h e t h e r M s . R o w l a n d s t r e a t m e n t , s o
a cl u e t o
t h e t h o u g h t p r o c e s s e s b e -
m a l e p a r t i c i p a n t s . Y e t s h e d o e s n o t
m o d e r n
p a i n t e r s . ( S h e
c i t e s R e n o i r ,
M
T o d a y P o m p e i i i s t h e m o s t p o p u -
F a l l i n g P a l a c e : A
R o m a n c e o f
r . H o f s t a d t e r i s t h e a u t h o r o f
b r o k e n
p e d i m e n t s
a n d
N a p l e s .
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